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信贷平稳较快投放 投向优化质量提升

分类:
行业新闻
作者:
连平
来源:
金融时报-中国金融新闻网
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  2018年三季度末,金融机构人民币各项贷款余额133.27万亿元,同比增长13.2%,增速比上季度末高0.5个百分点;前三季度,贷款增长13.14万亿元,同比多增1.98万亿元。从公布的企业贷款数据来看,短期贷款增加明显,中长期贷款增速继续放缓,表明实体经济有效融资需求依然偏弱。而以小微企业为代表的普惠口径贷款投放继续加速增长,居民贷款结构继续改善,房地产贷款在开发贷持续回暖的情况下增速温和下行,这些结构变化表明前期相关政策效果已经开始逐步显现,信贷投放质量有所提高。

  一是中长期贷款增长放缓表明企业融资需求偏弱。三季度,受降准等稳增长货币政策的影响,金融机构加大了信贷投放,本外币非金融企业及机关团体贷款余额88.07万亿元,同比增长10.0%,增速比上季度末高0.7个百分点。从企业贷款的期限结构来看,企业部门的短期贷款增速持续回升,中长期贷款增速继续放缓。三季度末,本外币非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额34.96万亿元,同比增长6.1%,增速比上季度末高2.2个百分点,前三季度增加1.91万亿元,同比多增1.94万亿元。今年以来,银行表外业务转表内的需求大幅增长,占用了一定的短期贷款额度;而在前期实体经济资金面相对偏紧的情况下,企业的流动资金需求更加迫切,这两方面因素共同促使短期贷款及票据融资规模增加明显。随着固定资产投资增速下滑,企业长期资本投资的意愿相对较弱,前三季度增加4.85万亿元,同比少增5361亿元。未来一段时间,货币政策仍强调定向调控来支持实体经济,以加大基建投资补短板的政策思路也基本明确,基建设施投资增速有望探底回升。这些都将对贷款投向结构的持续优化起到正向支撑作用。

  二是普惠口径信贷投放更加注重质量和效率。前三季度,在央行和监管部门多次定向降准并出台多项支持普惠金融发展政策的推动下,普惠口径信贷增长的质量和信贷投放效率持续提升。三季度末,普惠口径小微贷款余额7.73万亿元,同比增长18.1%,前三季度增量已经相当于去年全年水平的1.6倍。同时,在多项涉农金融政策的引导下,“三农”领域信贷投放也保持较为平稳的增长。但由于涉农贷款更依赖网点和渠道的支持,风险管控难度也相对较大,在前期较快增长后贷款增速有所放缓。三季度末,本外币农村贷款余额26.49万亿元,同比增长6.6%,增速比上季度末低0.3个百分点。

  三是房地产贷款增速温和下行,开发贷持续回暖。在房地产市场资金面全面从紧的影响下,房地产企业各种融资渠道都面临较大压力。虽然政策性住房的建设开工力度较大,为房地产市场提供了一定的支撑,但房地产贷款的增速继续处于相对低位。三季度末,人民币房地产贷款同比增长20.4%,增速与上季末持平。在政策性住房建设不断加快以及开发贷款提取的滞后效应带动下,开发贷款成为房地产贷款市场的亮点之一,继续呈现较快增长态势。三季度末,房地产开发贷款同比增长24.5%,较去年同期高9.44个百分点。预计未来随着棚改货币化政策调整的效果逐步显现,房地产开发投资也将受到一定影响,进而对房地产贷款和房地产开发贷款的增长形成一定的制约。

  四是居民贷款结构继续改善。在房地产政策持续从紧的大背景下,各地持续出台调控政策,不断完善限购、限售政策,强化差别化信贷。受此影响,三季度末,人民币个人住房贷款增速继续较上季度末下降0.7个百分点,比去年同期回落8.3个百分点,下降趋势已经形成。但受住房和土地供应结构调整、推进棚改货币化安置以及人才引进等多项政策的刺激,未来房地产市场将表现出一定的韧性,有利于个人住房贷款在平稳中有序发展。在监管部门和银行不断加大对短期消费贷款资金用途审查和监管的背景下,居民通过消费贷增加杠杆购房行为进一步得到遏制,消费贷款增速略有下降。三季度末,住户消费性贷款同比增长20.0%,增速比上季度末低1.1个百分点,前三季度同比少增4427亿元。未来随着消费升级的推进以及消费支出对经济增长的贡献不断增加,真正意义上的个人消费贷款仍有较大增长空间和潜力。

  总体来看,三季度在多次降准和各项支持实体经济政策的共同作用下,金融机构信贷投放在总体保持平稳的基础上,投放节奏适当加快,投放结构也在不断优化。在未来依然强调定向调控和加强预期引导的货币政策环境下,信贷支持实体经济的质量和效率预计将进一步提升。